{"id":29978,"date":"2020-03-30T17:56:36","date_gmt":"2020-03-30T16:56:36","guid":{"rendered":"https:\/\/groupe-reussite.fr\/?p=29978"},"modified":"2023-05-15T14:46:56","modified_gmt":"2023-05-15T13:46:56","slug":"cours-esh-crise-subprimes-2008","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/groupe-reussite.fr\/ressources\/blog\/cours-esh-crise-subprimes-2008\/","title":{"rendered":"Crise des subprimes 2008 – Cours d’ESH en ECG"},"content":{"rendered":"

La crise de 2008 est le si\u00e8ge de m\u00e9canismes financiers et \u00e9conomiques complexes qui ont conduit \u00e0 une d\u00e9b\u00e2cle d’ampleur mondiale. Pour mieux appr\u00e9hender le programme de pr\u00e9pa HEC, il est important de comprendre cette crise, car elle est n\u00e9e aux \u00c9tats-Unis, mais s’est r\u00e9pandue au reste du monde. Elle aurait pu n’affecter que le secteur financier, mais elle a eu des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et sociales lourdes sur la sph\u00e8re r\u00e9elle.<\/p>\n

C’est un concept essentiel \u00e0 ma\u00eetriser pour int\u00e9grer HEC. En effet, la crise de 2008<\/strong> est un \u00e9l\u00e9ment essentiel en cours de pr\u00e9pa ECG2 pour bien suivre le programme d\u2019ESH. Cet article tente de vulgariser la crise pour que vous puissiez en comprendre les grandes lignes. Un autre article du blog plus g\u00e9n\u00e9ral traite des cycles et crises en pr\u00e9pa HEC<\/a>.<\/p>\n

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STAGE INTENSIF EN ECG 2<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Profite de tes vacances pour gagner des points aux concours.<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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96%<\/span><\/strong> \u00a0de r\u00e9ussite aux concours<\/span>
74%<\/strong><\/span> dans le TOP 5<\/span>
99%<\/span><\/strong> de recommandation \u00e0 leurs amis<\/span><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tstage en pr\u00e9pa ECG 2<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Avis Google France <\/b>\u2605\u2605\u2605\u2605\u2605<\/b><\/span> 4,9 sur 5<\/b><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n

Un terrain fertile pour la pr\u00e9paration d’une crise\u00a0<\/strong><\/h2>\n

Le march\u00e9 immobilier am\u00e9ricain\u00a0<\/strong><\/h3>\n

Lorsqu’une personne veut contracter un emprunt immobilier, les banques se renseignent d’abord sur sa solvabilit\u00e9. Si la personne est tr\u00e8s solvable, elle contracte un emprunt \u00ab prime<\/em> \u00bb avec des taux d’int\u00e9r\u00eat relativement faibles. Si la personne est moins solvable, elle contracte un emprunt \u00ab subprime<\/em> \u00bb avec des int\u00e9r\u00eats plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n

Les int\u00e9r\u00eats sont plus \u00e9lev\u00e9s, car la banque prend des risques <\/strong>en pr\u00eatant \u00e0 des agents peu solvables. Pour que le dossier de ces agents peu solvables soit recevables, il faut introduire des facilit\u00e9s de paiement. Les pr\u00eats subprimes sont \u00e0 taux variables. Cela signifie que les premi\u00e8res mensualit\u00e9s sont faciles \u00e0 rembourser, puis cela augmente progressivement et fluctue en fonction du march\u00e9 (et notamment des taux d\u00e9cid\u00e9s par la banque centrale).<\/p>\n

Le m\u00e9canisme bancaire\u00a0<\/strong><\/h3>\n

La banque doit \u00e9galement prendre une garantie en cas de d\u00e9faut de la part de l’emprunteur. Les biens immobiliers achet\u00e9s servent de garantie \u00e0 l’emprunt contract\u00e9 pour les acheter. Cela signifie qu’\u00e0 l’\u00e9poque, les banques ont confiance dans le march\u00e9 immobilier <\/strong>et pensent que la valeur des biens immobiliers ne va pas baisser au cours du temps.<\/p>\n

Pour se pr\u00e9munir encore mieux contre les risques, les banques ont recours \u00e0 la titrisation. Elles groupent l’ensemble de leurs subprimes, qu’elles divisent en parts, puis elles proposent \u00e0 des investisseurs de racheter ces parts (moyennant r\u00e9mun\u00e9ration). Le risque est donc divis\u00e9 entre la banque et ces nouveaux investisseurs.<\/p>\n

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COURS D'ESH<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Pour reprendre le contr\u00f4le \u00e0 ton rythme<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tCours particuliers ESH<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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La conjoncture \u00e9conomique et politique am\u00e9ricaine\u00a0<\/strong><\/h3>\n

Dans les ann\u00e9es 2000, la Fed met beaucoup d’argent en circulation et les taux sont bas<\/strong>. Les banques ont donc beaucoup de ressources. Une fois les besoins des agents solvables satisfaits, il leur reste beaucoup d’argent \u00ab qui dort \u00bb. En parall\u00e8le, le gouvernement a \u00e0 c\u0153ur de faciliter l’acc\u00e8s \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 immobili\u00e8re pour tous.<\/p>\n

Les banques vont donc naturellement orienter leur argent vers les agents moins solvables et \u00e9mettre beaucoup de cr\u00e9dits subprimes, en occultant le risque qu’ils peuvent repr\u00e9senter. Les cr\u00e9dits subprimes passent de 200 milliards en 2002 \u00e0 640 milliards en 2006.<\/p>\n

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\"GALBRAITH<\/p>\n

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Les d\u00e9clencheurs de la crise financi\u00e8re de 2008<\/strong><\/h2>\n

Politique de la Fed<\/strong><\/h3>\n

La Fed d\u00e9cide brutalement d’augmenter ses taux<\/strong>. Ils passent de 1 % en 2002 \u00e0 5 % en 2006. Les int\u00e9r\u00eats des emprunteurs subprimes augmentent alors en fl\u00e8che. Ils sont dans l’incapacit\u00e9 de rembourser leurs emprunts<\/strong>.<\/p>\n

Mauvaise r\u00e9action du march\u00e9 immobilier\u00a0<\/strong><\/h3>\n

Les banques vont alors saisir les maisons des emprunteurs qui font d\u00e9faut pour les vendre. Les subprimes repr\u00e9sentant 23 % du march\u00e9 immobilier<\/strong>, il est difficile de trouver des acheteurs solvables pour le nombre de propri\u00e9t\u00e9s mises sur le march\u00e9. L’offre est trop forte pour une demande trop faible, l’ajustement des prix sur le march\u00e9 se fait donc \u00e0 la baisse. La valeur des maisons plonge (le march\u00e9 perd 20 % de sa valeur dans les 18 mois pr\u00e9c\u00e9dant la crise). Les banques ne peuvent pas r\u00e9cup\u00e9rer leur argent. Pour les sauver, il faut que l’\u00c9tat intervienne<\/strong>.<\/p>\n

R\u00e9action politique <\/strong><\/h3>\n

Les banques auraient d\u00fb prendre conscience des risques, mais elles ont agi sans discernement. C’est ce que pense l’administration Bush, qui d\u00e9cide qu’un tel comportement doit \u00eatre puni. Ils d\u00e9cident de faire un \u00ab exemple \u00bb en refusant de sauver la banque Lehman Brothers (embl\u00e8me de ce capitalisme<\/a> sauvage) de la faillite. Ce geste va signer la contagion de la crise au reste de l’\u00e9conomie : Lehman Brothers \u00e9tait \u00ab too big to fail <\/strong>\u00bb.<\/p>\n

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COURS D'ECONOMIE<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Les meilleurs professeurs d'\u00e9conomie \u00e0 domicile<\/b>.<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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POUR MAITRISER ET REUSSIR<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Avis Google France <\/b>\u2605\u2605\u2605\u2605\u2605<\/b><\/span> 4,9 sur 5<\/b><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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La contagion \u00e0 l’ensemble de l’\u00e9conomie\u00a0<\/strong><\/h2>\n

De la sph\u00e8re financi\u00e8re \u00e0 la sph\u00e8re r\u00e9elle\u00a0<\/strong><\/h3>\n

La m\u00e9fiance s’empare alors des march\u00e9s, l’effet domino<\/strong> commence. Les banques refusent de se pr\u00eater de l’argent (rationnement du cr\u00e9dit interbancaire). On est alors face \u00e0 une crise de liquidit\u00e9<\/strong>. Les banques arr\u00eatent \u00e9galement de pr\u00eater aux entreprises et aux particuliers, la crise financi\u00e8re se r\u00e9pand alors dans la sph\u00e8re r\u00e9elle.<\/p>\n

Des \u00c9tats-Unis vers le reste du monde : vers la crise souveraine\u00a0<\/strong><\/h3>\n

Devant la d\u00e9b\u00e2cle cons\u00e9cutive \u00e0 la faillite de Lehman Brothers, les \u00c9tats d\u00e9cident d’intervenir et de sauver les banques. Ce sauvetage vient trop tard. La dette des particuliers est pass\u00e9e vers les banques, puis vers les \u00c9tats. Ceux-ci ont majoritairement mis en place des plans de relance keyn\u00e9siens<\/a>, caract\u00e9ris\u00e9s par une augmentation des d\u00e9penses publiques.<\/p>\n

La dette a augment\u00e9 \u00e0 double titre : d’abord pour sauver les banques, ensuite pour relancer l’\u00e9conomie. Tous les \u00c9tats ne peuvent pas se permettre de faire face \u00e0 des dettes aussi lourdes (la Gr\u00e8ce, le Japon, etc). C’est la crise des dettes souveraines.<\/strong><\/p>\n

Le th\u00e8me des crises financi\u00e8res est abord\u00e9 dans le programme d\u2019ESH en pr\u00e9pa ECG 2 au sein du chapitre intitul\u00e9 Les d\u00e9s\u00e9quilibres macro\u00e9conomiques et financiers <\/strong>(un autre article traite de la micro\u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/a>). La crise de 2008 sera \u00e9videmment \u00e9voqu\u00e9e en cours d\u2019ESH au moment de traiter ce chapitre. Vous voil\u00e0 donc par\u00e9s pour affronter tous les sujets d\u2019ESH en lien avec la crise de 2008 !<\/p>\n

L’\u00e9preuve en cours d’ESH est la plus coefficient\u00e9e de la BCE en ECS, il est donc n\u00e9cessaire de relire ces fiches de cours de prepa HEC<\/a> r\u00e9guli\u00e8rement.<\/p>\n

Voici d’autres contenus qui peuvent vous aider \u00e0 r\u00e9ussir en \u00e9conomie en prepa :<\/p>\n