L’\u00e9preuve d’ESH est celle avec le plus haut coefficient en ECG. Par cons\u00e9quent, ma\u00eetriser les cycles et les diff\u00e9rentes crises mondiales est un atout ind\u00e9niable car cela permet \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e8ve de pr\u00e9pa ECG en France de manipuler diff\u00e9rents concepts et donc de pouvoir facilement argumenter.<\/p>\n
\t\t
STAGE INTENSIF POUR ECG 1<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tProfite de tes vacances pour gagner des points en maths<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t96%<\/span><\/strong> \u00a0de r\u00e9ussite aux concours<\/span>
84%<\/strong><\/span> dans le TOP 10<\/span>
99%<\/span><\/strong> de recommandation \u00e0 leurs amis<\/span><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tStage intensif pr\u00e9pa ECG 1<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\tAvis Google France <\/b>\u2605\u2605\u2605\u2605\u2605<\/b><\/span> 4,9 sur 5<\/b><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\nCycles, crises, comprendre l\u2019\u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h2>\nL\u2019int\u00e9r\u00eat des cycles en \u00e9conomie pour les cours pr\u00e9pa HEC<\/h3>\n
Les \u00e9conomistes se sont int\u00e9ress\u00e9s \u00e0 l’explication de l’\u00e9volution des variables \u00e9conomiques sur le long terme<\/strong> notamment avec le probl\u00e8me du d\u00e9collage des pays industrialis\u00e9s et le passage d’une \u00e9conomie malthusienne \u00e0 une \u00e9conomie d\u00e9velopp\u00e9e (GALOR et WEIL 2000<\/strong>). Les \u00e9conomistes ont ainsi analys\u00e9 les facteurs \u00e0 l\u2019origine de l\u2019accumulation des richesses (cf. th\u00e9ories de la croissance). Mais ces analyses ne rendent pas compte d\u2019un ph\u00e9nom\u00e8ne pourtant r\u00e9current : les fluctuations ou les cycles \u00e9conomiques !<\/p>\nA la vision dualiste des fluctuations de la croissance \u00e9conomique, qui a pu se justifier entre 1945 et 1973 (croissance keyn\u00e9sienne et fordiste), a succ\u00e9d\u00e9 une vision int\u00e9gr\u00e9e (croissance qui s’accompagne de fluctuations). Celles-ci sont inh\u00e9rentes au processus de croissance. Avec des individus plus libres de leur choix dans un environnement incertain, avec le d\u00e9sengagement progressif de l\u2019\u00c9tat dans une \u00e9conomie plus ouverte et mondialis\u00e9e, les fluctuations sont alors le prix \u00e0 payer pour une \u00e9conomie \u00e0 la recherche de la croissance d’antan.<\/p>\n
D\u00e9finir et caract\u00e9riser les cycles et les crises en ESH<\/h3>\n
Les fluctuations<\/strong> sont des \u00ab \u00e9volutions altern\u00e9es et assez rapides des variables \u00e9conomiques autour d’une tendance \u00e0 long ou moyen terme \u00bb. Dans le cas sp\u00e9cifique o\u00f9 elles pr\u00e9sentent une forme de r\u00e9gularit\u00e9 dans leur amplitude et dans leur p\u00e9riodicit\u00e9 on peut parler de cycles.<\/strong><\/p>\nLes travaux de BURNS et MITCHELL (1946)<\/strong> ont propos\u00e9 de d\u00e9finir le cycle \u00e9conomique comme une alternance<\/a> de phases d’expansion et de r\u00e9cession affectant simultan\u00e9ment la plupart des s\u00e9ries macro\u00e9conomiques.<\/p>\nLes caract\u00e9ristiques des cycles en cours d’\u00e9conomie :<\/strong><\/p>\n\n- La synchronisation de l’\u00e9volution de plusieurs s\u00e9ries d\u00e9signe un co-mouvement<\/li>\n
- Les phases de r\u00e9cession ont une dur\u00e9e plus courte<\/li>\n
- On d\u00e9nombre 4 phases : expansion, maximum, contraction, minimum<\/li>\n<\/ul>\n
On a deux explications relatives \u00e0 l\u2019origine et \u00e0 l\u2019\u00e9volution des cycles en \u00e9conomie : cycles d\u00e9terministes vs cycles stochastiques<\/p>\n
\n- Analyse d\u00e9terministe<\/strong> : on explique de fa\u00e7on endog\u00e8ne l’\u00e9volution cyclique de variables \u00e9conomiques qui expliquent les phases de croissance, de retournement, de d\u00e9croissance et de reprise.<\/li>\n
- Analyse stochastique :<\/strong> les cycles sont issus de chocs g\u00e9n\u00e9r\u00e9s de fa\u00e7on al\u00e9atoire<\/a>. Ceci renvoie \u00e0 l’analyse des fluctuations en termes d’impulsion-propagation, initi\u00e9e par FRISCH (1933) et SLUTSKY (1937), reprenant la parabole du cheval \u00e0 bascule de WICKSELL (sous l’effet d’une impulsion initiale, le choc se propage progressivement \u00e0 l’ensemble du syst\u00e8me \u00e9conomique, donc une fluctuation courante est due \u00e0 un choc courant ainsi qu’\u00e0 des chocs ant\u00e9rieurs).<\/li>\n<\/ul>\n
<\/p>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tCOURS D'ESH<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tPour reprendre le contr\u00f4le \u00e0 ton rythme<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tCours particuliers ESH<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n <\/p>\n
Analyse factuelle des cycles en \u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h2>\nCours ECG : Analyse historique des cycles en \u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h3>\n
Le cycle moyen :<\/strong> JUGLAR<\/strong> fut l’un des premiers auteurs \u00e0 chercher \u00e0 mettre en \u00e9vidence statistiquement des cycles en 1860. Il a \u00e9tudi\u00e9 la France, l’Angleterre et les USA pour d\u00e9crire le cycle des affaires<\/strong>.<\/p>\n <\/p>\n
![\"clement](\"https:\/\/groupe-reussite.fr\/ressources\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/clement-juglar-analyse-des-cycle-cours-ESH.jpg\")
<\/p>\n
<\/p>\n
\n- Il a parl\u00e9 du ph\u00e9nom\u00e8ne de la p\u00e9riodicit\u00e9 des crises et a d\u00e9crit les fluctuations en termes de \u00ab prosp\u00e9rit\u00e9, crise et d\u00e9pression ou liquidation \u00bb.\n
\n- La liquidation est pr\u00e9sent\u00e9e comme la cons\u00e9quence logique de la prosp\u00e9rit\u00e9, associ\u00e9e \u00e0 des avances bancaires qui entretiennent le processus, jusqu’\u00e0 ce que la Banque centrale constate l’\u00e9cart positif grandissant entre le montant des traites qu’elle a r\u00e9escompt\u00e9es et son encaisse, qui garantit la valeur de la monnaie. La crise r\u00e9sulte du brutal arr\u00eat des op\u00e9rations de r\u00e9escompte. La reprise, \u00e0 son tour, devient la cons\u00e9quence de la liquidation : l’encaisse de la Banque centrale s’\u00e9tant largement reconstitu\u00e9e, il devient possible d’accorder des cr\u00e9dits \u00e0 des taux d’int\u00e9r\u00eat bas qui relanceront l’activit\u00e9.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
- Il a mis en \u00e9vidence des cycles courts de 8 ans environ. Le cycle moyen est un cycle dont la p\u00e9riodicit\u00e9 est comprise entre 6 et 11 ans. Il est g\u00e9n\u00e9ralement qualifi\u00e9 de cycle majeur des affaires ou cycle conjoncturel.<\/li>\n<\/ul>\n
A la recherche des cycles longs :<\/strong> les fluctuations les plus longues et pertinentes pour l’analyse de la croissance \u00e9conomique (pr\u00e9pa HEC) sont celles dont la p\u00e9riodicit\u00e9 est comprise entre 40 et 60 ans, avec une dur\u00e9e moyenne de 53 ans. Elles correspondent aux cycles de KONDRATIEV.<\/strong><\/p>\n <\/p>\n
![\"KONDRATIEV](\"https:\/\/groupe-reussite.fr\/ressources\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/les-cycles-KONDRATIEV.jpg\")
<\/p>\n
<\/p>\n
\n- Il avait analys\u00e9, entre 1910 et 1920, 21 s\u00e9ries statistiques chronologiques pour diff\u00e9rentes productions et consommations de plusieurs pays industrialis\u00e9s.<\/li>\n
- KUZNETS, en 1940, va mettre en \u00e9vidence 3 cycles Kondratiev :<\/strong>\n
\n- 1780-1851 avec un pic en 1810-1817 : c\u2019est la la r\u00e9volution industrielle caract\u00e9ris\u00e9e par le d\u00e9veloppement de l’industrie textile, du fer et des grandes industries<\/li>\n
- 1851-1896 avec un pic en 1875 : c\u2019est le cycle dit bourgeois, mettant en exergue le d\u00e9veloppement des routes, chemins de fer, industries du charbon et du fer<\/li>\n
- la phase ascendante de la 3e vague se situant entre 1896 et 1950 : c\u2019est le cycle dit n\u00e9o- mercantiliste li\u00e9 au d\u00e9veloppement de l’\u00e9lectricit\u00e9 et de l’industrie automobile<\/li>\n
- Certains auteurs ont m\u00eame parl\u00e9 d’un 4\u00e8me cycle Kondratiev dont la phase de retournement se situerait aux alentours du 2nd choc p\u00e9trolier (ce n’est pas un retournement en niveau mais une baisse du rythme d’accumulation).<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
- Selon KONDRATIEV, chaque vague serait une enveloppe de 2 \u00e0 3 cycles de conjoncture plus courts. Il remarqua que la phase de contraction \u00e9tait celle pendant laquelle les d\u00e9couvertes et les inventions importantes faisaient leur apparition.<\/li>\n
- SCHUMPETER syst\u00e9matise cette observation<\/strong> pour proposer une th\u00e9orie explicative du cycle long, qui serait li\u00e9e aux innovations technologiques majeures constituant une r\u00e9volution industrielle. Ainsi la croissance capitaliste est fondamentalement cyclique dans un processus de destruction cr\u00e9atrice :\n
\n- Les phases ascendantes (d’expansion) seraient li\u00e9es aux innovations majeures, \u00e0 leur diffusion par grappes technologiques. Ces situations permettent \u00e0 ces entrepreneurs innovants d’acqu\u00e9rir temporairement une situation de monopole leur permettant de rentabiliser de telles innovations, ce qui accro\u00eet la demande de cr\u00e9dits et donc le taux d’int\u00e9r\u00eat. Cela va n\u00e9anmoins attirer d’autres entrepreneurs \u00ab suiveurs \u00bb rendant le march\u00e9 plus concurrentiel.<\/li>\n
- Les phases descendantes (de contraction) correspondraient \u00e0 l’\u00e9puisement de leurs effets positifs et au d\u00e9veloppement des retomb\u00e9es n\u00e9gatives. Les entrepreneurs suiveurs ne peuvent plus faire face au poids des taux d’int\u00e9r\u00eats trop \u00e9lev\u00e9s et l’emploi et la demande se d\u00e9gradent : cela entra\u00eene un processus de liquidation de l’\u00e9conomie.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
- SCHUMPETER propose donc une th\u00e9orie des cycles endog\u00e8nes<\/strong> au sein de laquelle les structures de march\u00e9 monopolistiques et concurrentielles s’encha\u00eenent.<\/li>\n<\/ul>\n
<\/p>\n
![\"schumpeter](\"https:\/\/groupe-reussite.fr\/ressources\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/cycles-economiques-schumpeter.jpg\")
<\/p>\n
<\/p>\n
Le cycle court des stocks de KITCHIN : un probl\u00e8me d’information<\/strong><\/p>\n\n- L’activit\u00e9 productive peut \u00eatre perturb\u00e9e par une gestion des stocks erratique se traduisant par de tr\u00e8s courtes p\u00e9riodes de hausse du niveau des stocks suivies par de tr\u00e8s courtes p\u00e9riodes de liquidation des stocks. Le tout constitue un cycle court de 40 mois observ\u00e9 par KITCHIN (1923).<\/strong><\/li>\n
- Pour lui, ces \u00ab cycles mineurs \u00bb, ou hypocycles, ont des causes psychologiques<\/strong> car ils sont associ\u00e9s aux comportements d’investissement en stocks (mati\u00e8res premi\u00e8res, marchandises en cours de fabrication et articles finis).<\/li>\n
- En effet, une information imparfaite sur l’\u00e9volution de la demande conduit \u00e0 \u00e9tablir des stocks de s\u00e9curit\u00e9. Une croissance continue de la demande, qui ne peut \u00eatre satisfaite par les stocks constitu\u00e9s en p\u00e9riode de faible demande, engendre une acc\u00e9l\u00e9ration de l’investissement en stocks. Inversement, un ralentissement du taux de croissance de la demande conduit \u00e0 un d\u00e9sinvestissement en stocks. Il se produit alors une baisse de l’activit\u00e9 \u00e9conomique qui ne s’arr\u00eatera que lorsque les exc\u00e9dents des stocks seront jug\u00e9s \u00e9limin\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n
Quelques propri\u00e9t\u00e9s de cycles \u00e9conomiques actuels : <\/strong>selon BURDA, WIPLOSZ (1998) et KEMPF (1995), les cycles conjoncturels pr\u00e9sentent au sein des pays d\u00e9velopp\u00e9s \u00e0 \u00e9conomie de march\u00e9 certaines propri\u00e9t\u00e9s :<\/p>\n\n- Le PIB des pays industrialis\u00e9s fluctue autour de sa tendance de mani\u00e8re r\u00e9currente mais irr\u00e9guli\u00e8re autour d’un cycle moyen de 5 \u00e0 8 ans.<\/li>\n
- Les \u00e9carts du PIB par rapport \u00e0 sa tendance sont faibles dans les pays d\u00e9velopp\u00e9s.<\/li>\n
- Les composantes de la demande priv\u00e9e, l’emploi et les heures travaill\u00e9es et la productivit\u00e9 apparente du travail sont pro-cycliques (DANTHINE ET DONALDSON, 1993) alors qu’en moyenne les d\u00e9penses courantes publiques sont acycliques et le taux de ch\u00f4mage est contra-cyclique (voir loi d’OKUN).<\/li>\n
- Les agr\u00e9gats mon\u00e9taires, le cr\u00e9dit distribu\u00e9 et la vitesse de circulation de la monnaie sont pro-cycliques.<\/li>\n
- Certaines variables (stocks, cours des actions, encaisses r\u00e9elles…) pr\u00e9c\u00e8dent syst\u00e9matiquement (ce sont des indicateurs avanc\u00e9s) le PIB dans le cycle et d’autres (inflation, ch\u00f4mage…) le suivent syst\u00e9matiquement (indicateurs retard\u00e9s), tandis que d’autres co\u00efncidents (le taux d’int\u00e9r\u00eat).<\/li>\n
- L’investissement varie plus que le PIB et la consommation moins. Tandis que les importations et exportations sont tr\u00e8s volatiles.<\/li>\n
- Les fluctuations de la production sont plus importantes dans les PED que dans les pays d\u00e9velopp\u00e9s (PRASAD et al. 2003).<\/li>\n<\/ul>\n
<\/p>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tCOURS D'ECONOMIE<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tLes meilleurs professeurs d'\u00e9conomie \u00e0 domicile<\/b>.<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tPOUR MAITRISER ET REUSSIR<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tCours particuliers \u00e9conomie<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\tAvis Google France <\/b>\u2605\u2605\u2605\u2605\u2605<\/b><\/span> 4,9 sur 5<\/b><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n <\/p>\n
Th\u00e9ories \u00e9conomiques des crises en \u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h2>\n
Les th\u00e9ories \u00e9conomiques modernes accordaient traditionnellement une place secondaire aux crises. Les \u00e9conomistes qualifient alors de crise la phase descendante du cycle \u00e9conomique, en r\u00e9action avec un ralentissement de la productivit\u00e9<\/strong>, une flamb\u00e9e du prix international des mati\u00e8res premi\u00e8res ou encore une perte de confiance en la stabilit\u00e9 du syst\u00e8me financier national.<\/p>\nObservation des faits et \u00e9mergence du concept moderne de crise<\/h3>\n
Les crises de l’Ancien R\u00e9gime : les crises de sous-production.<\/strong> L\u2019agriculture fut jusqu\u2019au XIXe si\u00e8cle \u00e0 l\u2019origine des crises \u00e0 cause de variations climatiques inattendues qui engendraient une sous-production et donc une mont\u00e9e des prix et une baisse des revenus agricoles : crises frumentaires. La variable d\u2019ajustement est la d\u00e9mographie puisque c\u2019est la mortalit\u00e9 qui vient r\u00e9ajuster l\u2019\u00e9cart entre les ressources agricoles et les besoins de la population. La th\u00e9orie de la population de MALTHUS<\/strong> est la repr\u00e9sentation que se donnent les contemporains de ces \u00e9v\u00e8nements dramatiques.<\/p>\nL’affranchissement des rythmes naturels. <\/strong>La crise est caract\u00e9ris\u00e9e par une contraction brutale de la production, chute des prix, faillites nombreuses, mont\u00e9e du ch\u00f4mage et recul du salaire. Au XIX\u00e8me si\u00e8cle et au d\u00e9but du XX\u00e8me, l\u2019expansion se r\u00e9alise autour d\u2019industries motrices qui exercent des effets d\u2019entra\u00eenement. L\u2019accroissement de la production est accompagn\u00e9e d\u2019une tendance inflationniste et d\u2019une augmentation de la masse salariale, ce qui entra\u00eene une progression de la demande et l\u2019expansion se g\u00e9n\u00e9ralise jusqu\u2019\u00e0 ce que le syst\u00e8me ne puisse plus absorber la production. Les anticipations deviennent alors pessimistes et la bourse s\u2019effondre : c\u2019est la crise qui se propage par r\u00e9actions en cha\u00eene.<\/p>\nPremi\u00e8res th\u00e9ories des crises \u00e9conomiques en pr\u00e9pa HEC<\/h3>\n
Pour les \u00e9conomistes classiques,<\/strong> il ne peut y avoir de crises si l\u2019\u00c9tat n\u2019intervient pas dans l\u2019\u00e9conomie car le march\u00e9 est \u00e0 m\u00eame d\u2019assurer l\u2019\u00e9quilibre g\u00e9n\u00e9ral (Walras).<\/p>\nToutefois, MARX,<\/strong> poursuivant les travaux fait par SISMONDI, pense que la crise est rendue possible par le fait que l\u2019\u00e9conomie capitaliste a dissoci\u00e9 consommation et production. L\u2019accumulation du capital faite par les entreprises ob\u00e9it \u00e0 une volont\u00e9 de profit imm\u00e9diat et ne tient pas compte pour autant de la demande effective. Pour maximiser son profit, le capitaliste va faire pression \u00e0 la baisse sur les salaires provoquant sous-consommation et surproduction par rapport \u00e0 la demande effective. Ainsi la th\u00e9orie marxiste explique la crise par des raisons structurelles et non conjoncturelles.<\/p>\n <\/p>\n
![\"MARX](\"https:\/\/groupe-reussite.fr\/ressources\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/crise-economique-MARX-en-cours-prepa-HEC.jpg\")
<\/p>\n
<\/p>\n
Pour AFTALION<\/strong>, la crise provient de la surcapitalisation : l\u2019investissement net est stimul\u00e9 par l\u2019\u00e9l\u00e9vation de la demande finale tr\u00e8s vive dans la p\u00e9riode d\u2019expansion. Or, il y aura toujours un d\u00e9calage qui engendrera une situation de surcapacit\u00e9 de production. Ainsi, par application du principe de l\u2019acc\u00e9l\u00e9rateur, l\u2019accumulation de capital est sur-proportionn\u00e9e par rapport \u00e0 la demande, d\u2019o\u00f9 une surcapitalisation en p\u00e9riode d\u2019essor.<\/p>\n <\/p>\n
![\"GALBRAITH](\"https:\/\/groupe-reussite.fr\/ressources\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/GALBRAITH-economie-crise.jpg\")
<\/p>\n
<\/p>\n
Pour Keynes<\/strong>, la phase d\u2019expansion s’explique par une forte \u00ab efficacit\u00e9 marginale du capital<\/em> \u00bb conduisant les entreprises \u00e0 surinvestir \u00e0 cause de pr\u00e9visions excessives par rapport \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e9vation du co\u00fbt du capital et du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Cette situation de d\u00e9s\u00e9quilibre d\u00e9clenche un retournement des anticipations : la crise na\u00eet de l\u2019effondrement de l\u2019\u00e9cart entre rendement escompt\u00e9 du capital et taux de l\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/strong> Pour sortir de la crise, il faudra donc baisser le co\u00fbt du cr\u00e9dit et augmenter les investissements publics.<\/p>\nPour Schumpeter, <\/strong>l\u2019innovation surgit par grappe provoquant une p\u00e9riode d\u2019investissements massifs, puis, une fois l\u2019effervescence pass\u00e9e, les perspectives de profit se d\u00e9t\u00e9riorent jusqu\u2019\u00e0 la prochaine innovation. Cependant, la bureaucratisation<\/strong> annihile l\u2019innovation et donc le capitalisme<\/a> est vou\u00e9 \u00e0 une mort certaine.<\/p>\nLes th\u00e9ories explicatives des mouvements longs en \u00e9conomie ESH<\/h3>\n
Selon LESCURE,<\/strong> la p\u00e9riode longue d\u2019expansion inflationniste 1850-1873 repose sur la construction rapide et intense du r\u00e9seau ferroviaire en France, en Angleterre et en Allemagne.<\/strong><\/p>\nKONDRATIEV<\/strong> consid\u00e8re que le retournement de conjoncture serait d\u00fb \u00e0 l\u2019\u00e9puisement des capacit\u00e9s de rentabilit\u00e9 des investissements.<\/p>\nTROTSKI <\/strong>refuse toute automaticit\u00e9 du cycle qu’il consid\u00e8re influenc\u00e9 par des facteur exog\u00e8nes variables selon les cas : guerre, conqu\u00eates coloniales, d\u00e9couvertes de nouvelles ressources, r\u00e9volutions, etc.<\/p>\nSCHUMPETER<\/strong> \u00e9tend sa th\u00e9orie aux mouvements longs : en fin de phase , de nouvelles innovations \u00e9mergent donnant lieu \u00e0 une longue phase d\u2019expansion.<\/p>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t
Profite de tes vacances pour gagner des points en maths<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t96%<\/span><\/strong> \u00a0de r\u00e9ussite aux concours<\/span>
84%<\/strong><\/span> dans le TOP 10<\/span>
99%<\/span><\/strong> de recommandation \u00e0 leurs amis<\/span><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tStage intensif pr\u00e9pa ECG 1<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\tAvis Google France <\/b>\u2605\u2605\u2605\u2605\u2605<\/b><\/span> 4,9 sur 5<\/b><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\nCycles, crises, comprendre l\u2019\u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h2>\nL\u2019int\u00e9r\u00eat des cycles en \u00e9conomie pour les cours pr\u00e9pa HEC<\/h3>\n
Les \u00e9conomistes se sont int\u00e9ress\u00e9s \u00e0 l’explication de l’\u00e9volution des variables \u00e9conomiques sur le long terme<\/strong> notamment avec le probl\u00e8me du d\u00e9collage des pays industrialis\u00e9s et le passage d’une \u00e9conomie malthusienne \u00e0 une \u00e9conomie d\u00e9velopp\u00e9e (GALOR et WEIL 2000<\/strong>). Les \u00e9conomistes ont ainsi analys\u00e9 les facteurs \u00e0 l\u2019origine de l\u2019accumulation des richesses (cf. th\u00e9ories de la croissance). Mais ces analyses ne rendent pas compte d\u2019un ph\u00e9nom\u00e8ne pourtant r\u00e9current : les fluctuations ou les cycles \u00e9conomiques !<\/p>\nA la vision dualiste des fluctuations de la croissance \u00e9conomique, qui a pu se justifier entre 1945 et 1973 (croissance keyn\u00e9sienne et fordiste), a succ\u00e9d\u00e9 une vision int\u00e9gr\u00e9e (croissance qui s’accompagne de fluctuations). Celles-ci sont inh\u00e9rentes au processus de croissance. Avec des individus plus libres de leur choix dans un environnement incertain, avec le d\u00e9sengagement progressif de l\u2019\u00c9tat dans une \u00e9conomie plus ouverte et mondialis\u00e9e, les fluctuations sont alors le prix \u00e0 payer pour une \u00e9conomie \u00e0 la recherche de la croissance d’antan.<\/p>\n
D\u00e9finir et caract\u00e9riser les cycles et les crises en ESH<\/h3>\n
Les fluctuations<\/strong> sont des \u00ab \u00e9volutions altern\u00e9es et assez rapides des variables \u00e9conomiques autour d’une tendance \u00e0 long ou moyen terme \u00bb. Dans le cas sp\u00e9cifique o\u00f9 elles pr\u00e9sentent une forme de r\u00e9gularit\u00e9 dans leur amplitude et dans leur p\u00e9riodicit\u00e9 on peut parler de cycles.<\/strong><\/p>\nLes travaux de BURNS et MITCHELL (1946)<\/strong> ont propos\u00e9 de d\u00e9finir le cycle \u00e9conomique comme une alternance<\/a> de phases d’expansion et de r\u00e9cession affectant simultan\u00e9ment la plupart des s\u00e9ries macro\u00e9conomiques.<\/p>\nLes caract\u00e9ristiques des cycles en cours d’\u00e9conomie :<\/strong><\/p>\n\n- La synchronisation de l’\u00e9volution de plusieurs s\u00e9ries d\u00e9signe un co-mouvement<\/li>\n
- Les phases de r\u00e9cession ont une dur\u00e9e plus courte<\/li>\n
- On d\u00e9nombre 4 phases : expansion, maximum, contraction, minimum<\/li>\n<\/ul>\n
On a deux explications relatives \u00e0 l\u2019origine et \u00e0 l\u2019\u00e9volution des cycles en \u00e9conomie : cycles d\u00e9terministes vs cycles stochastiques<\/p>\n
\n- Analyse d\u00e9terministe<\/strong> : on explique de fa\u00e7on endog\u00e8ne l’\u00e9volution cyclique de variables \u00e9conomiques qui expliquent les phases de croissance, de retournement, de d\u00e9croissance et de reprise.<\/li>\n
- Analyse stochastique :<\/strong> les cycles sont issus de chocs g\u00e9n\u00e9r\u00e9s de fa\u00e7on al\u00e9atoire<\/a>. Ceci renvoie \u00e0 l’analyse des fluctuations en termes d’impulsion-propagation, initi\u00e9e par FRISCH (1933) et SLUTSKY (1937), reprenant la parabole du cheval \u00e0 bascule de WICKSELL (sous l’effet d’une impulsion initiale, le choc se propage progressivement \u00e0 l’ensemble du syst\u00e8me \u00e9conomique, donc une fluctuation courante est due \u00e0 un choc courant ainsi qu’\u00e0 des chocs ant\u00e9rieurs).<\/li>\n<\/ul>\n
<\/p>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tCOURS D'ESH<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tPour reprendre le contr\u00f4le \u00e0 ton rythme<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tCours particuliers ESH<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n <\/p>\n
Analyse factuelle des cycles en \u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h2>\nCours ECG : Analyse historique des cycles en \u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h3>\n
Le cycle moyen :<\/strong> JUGLAR<\/strong> fut l’un des premiers auteurs \u00e0 chercher \u00e0 mettre en \u00e9vidence statistiquement des cycles en 1860. Il a \u00e9tudi\u00e9 la France, l’Angleterre et les USA pour d\u00e9crire le cycle des affaires<\/strong>.<\/p>\n <\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
\n- Il a parl\u00e9 du ph\u00e9nom\u00e8ne de la p\u00e9riodicit\u00e9 des crises et a d\u00e9crit les fluctuations en termes de \u00ab prosp\u00e9rit\u00e9, crise et d\u00e9pression ou liquidation \u00bb.\n
\n- La liquidation est pr\u00e9sent\u00e9e comme la cons\u00e9quence logique de la prosp\u00e9rit\u00e9, associ\u00e9e \u00e0 des avances bancaires qui entretiennent le processus, jusqu’\u00e0 ce que la Banque centrale constate l’\u00e9cart positif grandissant entre le montant des traites qu’elle a r\u00e9escompt\u00e9es et son encaisse, qui garantit la valeur de la monnaie. La crise r\u00e9sulte du brutal arr\u00eat des op\u00e9rations de r\u00e9escompte. La reprise, \u00e0 son tour, devient la cons\u00e9quence de la liquidation : l’encaisse de la Banque centrale s’\u00e9tant largement reconstitu\u00e9e, il devient possible d’accorder des cr\u00e9dits \u00e0 des taux d’int\u00e9r\u00eat bas qui relanceront l’activit\u00e9.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
- Il a mis en \u00e9vidence des cycles courts de 8 ans environ. Le cycle moyen est un cycle dont la p\u00e9riodicit\u00e9 est comprise entre 6 et 11 ans. Il est g\u00e9n\u00e9ralement qualifi\u00e9 de cycle majeur des affaires ou cycle conjoncturel.<\/li>\n<\/ul>\n
A la recherche des cycles longs :<\/strong> les fluctuations les plus longues et pertinentes pour l’analyse de la croissance \u00e9conomique (pr\u00e9pa HEC) sont celles dont la p\u00e9riodicit\u00e9 est comprise entre 40 et 60 ans, avec une dur\u00e9e moyenne de 53 ans. Elles correspondent aux cycles de KONDRATIEV.<\/strong><\/p>\n <\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
\n- Il avait analys\u00e9, entre 1910 et 1920, 21 s\u00e9ries statistiques chronologiques pour diff\u00e9rentes productions et consommations de plusieurs pays industrialis\u00e9s.<\/li>\n
- KUZNETS, en 1940, va mettre en \u00e9vidence 3 cycles Kondratiev :<\/strong>\n
\n- 1780-1851 avec un pic en 1810-1817 : c\u2019est la la r\u00e9volution industrielle caract\u00e9ris\u00e9e par le d\u00e9veloppement de l’industrie textile, du fer et des grandes industries<\/li>\n
- 1851-1896 avec un pic en 1875 : c\u2019est le cycle dit bourgeois, mettant en exergue le d\u00e9veloppement des routes, chemins de fer, industries du charbon et du fer<\/li>\n
- la phase ascendante de la 3e vague se situant entre 1896 et 1950 : c\u2019est le cycle dit n\u00e9o- mercantiliste li\u00e9 au d\u00e9veloppement de l’\u00e9lectricit\u00e9 et de l’industrie automobile<\/li>\n
- Certains auteurs ont m\u00eame parl\u00e9 d’un 4\u00e8me cycle Kondratiev dont la phase de retournement se situerait aux alentours du 2nd choc p\u00e9trolier (ce n’est pas un retournement en niveau mais une baisse du rythme d’accumulation).<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
- Selon KONDRATIEV, chaque vague serait une enveloppe de 2 \u00e0 3 cycles de conjoncture plus courts. Il remarqua que la phase de contraction \u00e9tait celle pendant laquelle les d\u00e9couvertes et les inventions importantes faisaient leur apparition.<\/li>\n
- SCHUMPETER syst\u00e9matise cette observation<\/strong> pour proposer une th\u00e9orie explicative du cycle long, qui serait li\u00e9e aux innovations technologiques majeures constituant une r\u00e9volution industrielle. Ainsi la croissance capitaliste est fondamentalement cyclique dans un processus de destruction cr\u00e9atrice :\n
\n- Les phases ascendantes (d’expansion) seraient li\u00e9es aux innovations majeures, \u00e0 leur diffusion par grappes technologiques. Ces situations permettent \u00e0 ces entrepreneurs innovants d’acqu\u00e9rir temporairement une situation de monopole leur permettant de rentabiliser de telles innovations, ce qui accro\u00eet la demande de cr\u00e9dits et donc le taux d’int\u00e9r\u00eat. Cela va n\u00e9anmoins attirer d’autres entrepreneurs \u00ab suiveurs \u00bb rendant le march\u00e9 plus concurrentiel.<\/li>\n
- Les phases descendantes (de contraction) correspondraient \u00e0 l’\u00e9puisement de leurs effets positifs et au d\u00e9veloppement des retomb\u00e9es n\u00e9gatives. Les entrepreneurs suiveurs ne peuvent plus faire face au poids des taux d’int\u00e9r\u00eats trop \u00e9lev\u00e9s et l’emploi et la demande se d\u00e9gradent : cela entra\u00eene un processus de liquidation de l’\u00e9conomie.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
- SCHUMPETER propose donc une th\u00e9orie des cycles endog\u00e8nes<\/strong> au sein de laquelle les structures de march\u00e9 monopolistiques et concurrentielles s’encha\u00eenent.<\/li>\n<\/ul>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
Le cycle court des stocks de KITCHIN : un probl\u00e8me d’information<\/strong><\/p>\n\n- L’activit\u00e9 productive peut \u00eatre perturb\u00e9e par une gestion des stocks erratique se traduisant par de tr\u00e8s courtes p\u00e9riodes de hausse du niveau des stocks suivies par de tr\u00e8s courtes p\u00e9riodes de liquidation des stocks. Le tout constitue un cycle court de 40 mois observ\u00e9 par KITCHIN (1923).<\/strong><\/li>\n
- Pour lui, ces \u00ab cycles mineurs \u00bb, ou hypocycles, ont des causes psychologiques<\/strong> car ils sont associ\u00e9s aux comportements d’investissement en stocks (mati\u00e8res premi\u00e8res, marchandises en cours de fabrication et articles finis).<\/li>\n
- En effet, une information imparfaite sur l’\u00e9volution de la demande conduit \u00e0 \u00e9tablir des stocks de s\u00e9curit\u00e9. Une croissance continue de la demande, qui ne peut \u00eatre satisfaite par les stocks constitu\u00e9s en p\u00e9riode de faible demande, engendre une acc\u00e9l\u00e9ration de l’investissement en stocks. Inversement, un ralentissement du taux de croissance de la demande conduit \u00e0 un d\u00e9sinvestissement en stocks. Il se produit alors une baisse de l’activit\u00e9 \u00e9conomique qui ne s’arr\u00eatera que lorsque les exc\u00e9dents des stocks seront jug\u00e9s \u00e9limin\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n
Quelques propri\u00e9t\u00e9s de cycles \u00e9conomiques actuels : <\/strong>selon BURDA, WIPLOSZ (1998) et KEMPF (1995), les cycles conjoncturels pr\u00e9sentent au sein des pays d\u00e9velopp\u00e9s \u00e0 \u00e9conomie de march\u00e9 certaines propri\u00e9t\u00e9s :<\/p>\n\n- Le PIB des pays industrialis\u00e9s fluctue autour de sa tendance de mani\u00e8re r\u00e9currente mais irr\u00e9guli\u00e8re autour d’un cycle moyen de 5 \u00e0 8 ans.<\/li>\n
- Les \u00e9carts du PIB par rapport \u00e0 sa tendance sont faibles dans les pays d\u00e9velopp\u00e9s.<\/li>\n
- Les composantes de la demande priv\u00e9e, l’emploi et les heures travaill\u00e9es et la productivit\u00e9 apparente du travail sont pro-cycliques (DANTHINE ET DONALDSON, 1993) alors qu’en moyenne les d\u00e9penses courantes publiques sont acycliques et le taux de ch\u00f4mage est contra-cyclique (voir loi d’OKUN).<\/li>\n
- Les agr\u00e9gats mon\u00e9taires, le cr\u00e9dit distribu\u00e9 et la vitesse de circulation de la monnaie sont pro-cycliques.<\/li>\n
- Certaines variables (stocks, cours des actions, encaisses r\u00e9elles…) pr\u00e9c\u00e8dent syst\u00e9matiquement (ce sont des indicateurs avanc\u00e9s) le PIB dans le cycle et d’autres (inflation, ch\u00f4mage…) le suivent syst\u00e9matiquement (indicateurs retard\u00e9s), tandis que d’autres co\u00efncidents (le taux d’int\u00e9r\u00eat).<\/li>\n
- L’investissement varie plus que le PIB et la consommation moins. Tandis que les importations et exportations sont tr\u00e8s volatiles.<\/li>\n
- Les fluctuations de la production sont plus importantes dans les PED que dans les pays d\u00e9velopp\u00e9s (PRASAD et al. 2003).<\/li>\n<\/ul>\n
<\/p>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tCOURS D'ECONOMIE<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tLes meilleurs professeurs d'\u00e9conomie \u00e0 domicile<\/b>.<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\tPOUR MAITRISER ET REUSSIR<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tCours particuliers \u00e9conomie<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\tAvis Google France <\/b>\u2605\u2605\u2605\u2605\u2605<\/b><\/span> 4,9 sur 5<\/b><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n <\/p>\n
Th\u00e9ories \u00e9conomiques des crises en \u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h2>\n
Les th\u00e9ories \u00e9conomiques modernes accordaient traditionnellement une place secondaire aux crises. Les \u00e9conomistes qualifient alors de crise la phase descendante du cycle \u00e9conomique, en r\u00e9action avec un ralentissement de la productivit\u00e9<\/strong>, une flamb\u00e9e du prix international des mati\u00e8res premi\u00e8res ou encore une perte de confiance en la stabilit\u00e9 du syst\u00e8me financier national.<\/p>\nObservation des faits et \u00e9mergence du concept moderne de crise<\/h3>\n
Les crises de l’Ancien R\u00e9gime : les crises de sous-production.<\/strong> L\u2019agriculture fut jusqu\u2019au XIXe si\u00e8cle \u00e0 l\u2019origine des crises \u00e0 cause de variations climatiques inattendues qui engendraient une sous-production et donc une mont\u00e9e des prix et une baisse des revenus agricoles : crises frumentaires. La variable d\u2019ajustement est la d\u00e9mographie puisque c\u2019est la mortalit\u00e9 qui vient r\u00e9ajuster l\u2019\u00e9cart entre les ressources agricoles et les besoins de la population. La th\u00e9orie de la population de MALTHUS<\/strong> est la repr\u00e9sentation que se donnent les contemporains de ces \u00e9v\u00e8nements dramatiques.<\/p>\nL’affranchissement des rythmes naturels. <\/strong>La crise est caract\u00e9ris\u00e9e par une contraction brutale de la production, chute des prix, faillites nombreuses, mont\u00e9e du ch\u00f4mage et recul du salaire. Au XIX\u00e8me si\u00e8cle et au d\u00e9but du XX\u00e8me, l\u2019expansion se r\u00e9alise autour d\u2019industries motrices qui exercent des effets d\u2019entra\u00eenement. L\u2019accroissement de la production est accompagn\u00e9e d\u2019une tendance inflationniste et d\u2019une augmentation de la masse salariale, ce qui entra\u00eene une progression de la demande et l\u2019expansion se g\u00e9n\u00e9ralise jusqu\u2019\u00e0 ce que le syst\u00e8me ne puisse plus absorber la production. Les anticipations deviennent alors pessimistes et la bourse s\u2019effondre : c\u2019est la crise qui se propage par r\u00e9actions en cha\u00eene.<\/p>\nPremi\u00e8res th\u00e9ories des crises \u00e9conomiques en pr\u00e9pa HEC<\/h3>\n
Pour les \u00e9conomistes classiques,<\/strong> il ne peut y avoir de crises si l\u2019\u00c9tat n\u2019intervient pas dans l\u2019\u00e9conomie car le march\u00e9 est \u00e0 m\u00eame d\u2019assurer l\u2019\u00e9quilibre g\u00e9n\u00e9ral (Walras).<\/p>\nToutefois, MARX,<\/strong> poursuivant les travaux fait par SISMONDI, pense que la crise est rendue possible par le fait que l\u2019\u00e9conomie capitaliste a dissoci\u00e9 consommation et production. L\u2019accumulation du capital faite par les entreprises ob\u00e9it \u00e0 une volont\u00e9 de profit imm\u00e9diat et ne tient pas compte pour autant de la demande effective. Pour maximiser son profit, le capitaliste va faire pression \u00e0 la baisse sur les salaires provoquant sous-consommation et surproduction par rapport \u00e0 la demande effective. Ainsi la th\u00e9orie marxiste explique la crise par des raisons structurelles et non conjoncturelles.<\/p>\n <\/p>\n
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Pour AFTALION<\/strong>, la crise provient de la surcapitalisation : l\u2019investissement net est stimul\u00e9 par l\u2019\u00e9l\u00e9vation de la demande finale tr\u00e8s vive dans la p\u00e9riode d\u2019expansion. Or, il y aura toujours un d\u00e9calage qui engendrera une situation de surcapacit\u00e9 de production. Ainsi, par application du principe de l\u2019acc\u00e9l\u00e9rateur, l\u2019accumulation de capital est sur-proportionn\u00e9e par rapport \u00e0 la demande, d\u2019o\u00f9 une surcapitalisation en p\u00e9riode d\u2019essor.<\/p>\n <\/p>\n
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Pour Keynes<\/strong>, la phase d\u2019expansion s’explique par une forte \u00ab efficacit\u00e9 marginale du capital<\/em> \u00bb conduisant les entreprises \u00e0 surinvestir \u00e0 cause de pr\u00e9visions excessives par rapport \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e9vation du co\u00fbt du capital et du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Cette situation de d\u00e9s\u00e9quilibre d\u00e9clenche un retournement des anticipations : la crise na\u00eet de l\u2019effondrement de l\u2019\u00e9cart entre rendement escompt\u00e9 du capital et taux de l\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/strong> Pour sortir de la crise, il faudra donc baisser le co\u00fbt du cr\u00e9dit et augmenter les investissements publics.<\/p>\nPour Schumpeter, <\/strong>l\u2019innovation surgit par grappe provoquant une p\u00e9riode d\u2019investissements massifs, puis, une fois l\u2019effervescence pass\u00e9e, les perspectives de profit se d\u00e9t\u00e9riorent jusqu\u2019\u00e0 la prochaine innovation. Cependant, la bureaucratisation<\/strong> annihile l\u2019innovation et donc le capitalisme<\/a> est vou\u00e9 \u00e0 une mort certaine.<\/p>\nLes th\u00e9ories explicatives des mouvements longs en \u00e9conomie ESH<\/h3>\n
Selon LESCURE,<\/strong> la p\u00e9riode longue d\u2019expansion inflationniste 1850-1873 repose sur la construction rapide et intense du r\u00e9seau ferroviaire en France, en Angleterre et en Allemagne.<\/strong><\/p>\nKONDRATIEV<\/strong> consid\u00e8re que le retournement de conjoncture serait d\u00fb \u00e0 l\u2019\u00e9puisement des capacit\u00e9s de rentabilit\u00e9 des investissements.<\/p>\nTROTSKI <\/strong>refuse toute automaticit\u00e9 du cycle qu’il consid\u00e8re influenc\u00e9 par des facteur exog\u00e8nes variables selon les cas : guerre, conqu\u00eates coloniales, d\u00e9couvertes de nouvelles ressources, r\u00e9volutions, etc.<\/p>\nSCHUMPETER<\/strong> \u00e9tend sa th\u00e9orie aux mouvements longs : en fin de phase , de nouvelles innovations \u00e9mergent donnant lieu \u00e0 une longue phase d\u2019expansion.<\/p>\n\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t
96%<\/span><\/strong> \u00a0de r\u00e9ussite aux concours<\/span> Avis Google France <\/b>\u2605\u2605\u2605\u2605\u2605<\/b><\/span> 4,9 sur 5<\/b><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n Les \u00e9conomistes se sont int\u00e9ress\u00e9s \u00e0 l’explication de l’\u00e9volution des variables \u00e9conomiques sur le long terme<\/strong> notamment avec le probl\u00e8me du d\u00e9collage des pays industrialis\u00e9s et le passage d’une \u00e9conomie malthusienne \u00e0 une \u00e9conomie d\u00e9velopp\u00e9e (GALOR et WEIL 2000<\/strong>). Les \u00e9conomistes ont ainsi analys\u00e9 les facteurs \u00e0 l\u2019origine de l\u2019accumulation des richesses (cf. th\u00e9ories de la croissance). Mais ces analyses ne rendent pas compte d\u2019un ph\u00e9nom\u00e8ne pourtant r\u00e9current : les fluctuations ou les cycles \u00e9conomiques !<\/p>\n A la vision dualiste des fluctuations de la croissance \u00e9conomique, qui a pu se justifier entre 1945 et 1973 (croissance keyn\u00e9sienne et fordiste), a succ\u00e9d\u00e9 une vision int\u00e9gr\u00e9e (croissance qui s’accompagne de fluctuations). Celles-ci sont inh\u00e9rentes au processus de croissance. Avec des individus plus libres de leur choix dans un environnement incertain, avec le d\u00e9sengagement progressif de l\u2019\u00c9tat dans une \u00e9conomie plus ouverte et mondialis\u00e9e, les fluctuations sont alors le prix \u00e0 payer pour une \u00e9conomie \u00e0 la recherche de la croissance d’antan.<\/p>\n Les fluctuations<\/strong> sont des \u00ab \u00e9volutions altern\u00e9es et assez rapides des variables \u00e9conomiques autour d’une tendance \u00e0 long ou moyen terme \u00bb. Dans le cas sp\u00e9cifique o\u00f9 elles pr\u00e9sentent une forme de r\u00e9gularit\u00e9 dans leur amplitude et dans leur p\u00e9riodicit\u00e9 on peut parler de cycles.<\/strong><\/p>\n Les travaux de BURNS et MITCHELL (1946)<\/strong> ont propos\u00e9 de d\u00e9finir le cycle \u00e9conomique comme une alternance<\/a> de phases d’expansion et de r\u00e9cession affectant simultan\u00e9ment la plupart des s\u00e9ries macro\u00e9conomiques.<\/p>\n Les caract\u00e9ristiques des cycles en cours d’\u00e9conomie :<\/strong><\/p>\n On a deux explications relatives \u00e0 l\u2019origine et \u00e0 l\u2019\u00e9volution des cycles en \u00e9conomie : cycles d\u00e9terministes vs cycles stochastiques<\/p>\n <\/p>\n\t\t <\/p>\n Le cycle moyen :<\/strong> JUGLAR<\/strong> fut l’un des premiers auteurs \u00e0 chercher \u00e0 mettre en \u00e9vidence statistiquement des cycles en 1860. Il a \u00e9tudi\u00e9 la France, l’Angleterre et les USA pour d\u00e9crire le cycle des affaires<\/strong>.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n A la recherche des cycles longs :<\/strong> les fluctuations les plus longues et pertinentes pour l’analyse de la croissance \u00e9conomique (pr\u00e9pa HEC) sont celles dont la p\u00e9riodicit\u00e9 est comprise entre 40 et 60 ans, avec une dur\u00e9e moyenne de 53 ans. Elles correspondent aux cycles de KONDRATIEV.<\/strong><\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Le cycle court des stocks de KITCHIN : un probl\u00e8me d’information<\/strong><\/p>\n Quelques propri\u00e9t\u00e9s de cycles \u00e9conomiques actuels : <\/strong>selon BURDA, WIPLOSZ (1998) et KEMPF (1995), les cycles conjoncturels pr\u00e9sentent au sein des pays d\u00e9velopp\u00e9s \u00e0 \u00e9conomie de march\u00e9 certaines propri\u00e9t\u00e9s :<\/p>\n <\/p>\n\t\t Avis Google France <\/b>\u2605\u2605\u2605\u2605\u2605<\/b><\/span> 4,9 sur 5<\/b><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t <\/p>\n Les th\u00e9ories \u00e9conomiques modernes accordaient traditionnellement une place secondaire aux crises. Les \u00e9conomistes qualifient alors de crise la phase descendante du cycle \u00e9conomique, en r\u00e9action avec un ralentissement de la productivit\u00e9<\/strong>, une flamb\u00e9e du prix international des mati\u00e8res premi\u00e8res ou encore une perte de confiance en la stabilit\u00e9 du syst\u00e8me financier national.<\/p>\n Les crises de l’Ancien R\u00e9gime : les crises de sous-production.<\/strong> L\u2019agriculture fut jusqu\u2019au XIXe si\u00e8cle \u00e0 l\u2019origine des crises \u00e0 cause de variations climatiques inattendues qui engendraient une sous-production et donc une mont\u00e9e des prix et une baisse des revenus agricoles : crises frumentaires. La variable d\u2019ajustement est la d\u00e9mographie puisque c\u2019est la mortalit\u00e9 qui vient r\u00e9ajuster l\u2019\u00e9cart entre les ressources agricoles et les besoins de la population. La th\u00e9orie de la population de MALTHUS<\/strong> est la repr\u00e9sentation que se donnent les contemporains de ces \u00e9v\u00e8nements dramatiques.<\/p>\n L’affranchissement des rythmes naturels. <\/strong>La crise est caract\u00e9ris\u00e9e par une contraction brutale de la production, chute des prix, faillites nombreuses, mont\u00e9e du ch\u00f4mage et recul du salaire. Au XIX\u00e8me si\u00e8cle et au d\u00e9but du XX\u00e8me, l\u2019expansion se r\u00e9alise autour d\u2019industries motrices qui exercent des effets d\u2019entra\u00eenement. L\u2019accroissement de la production est accompagn\u00e9e d\u2019une tendance inflationniste et d\u2019une augmentation de la masse salariale, ce qui entra\u00eene une progression de la demande et l\u2019expansion se g\u00e9n\u00e9ralise jusqu\u2019\u00e0 ce que le syst\u00e8me ne puisse plus absorber la production. Les anticipations deviennent alors pessimistes et la bourse s\u2019effondre : c\u2019est la crise qui se propage par r\u00e9actions en cha\u00eene.<\/p>\n Pour les \u00e9conomistes classiques,<\/strong> il ne peut y avoir de crises si l\u2019\u00c9tat n\u2019intervient pas dans l\u2019\u00e9conomie car le march\u00e9 est \u00e0 m\u00eame d\u2019assurer l\u2019\u00e9quilibre g\u00e9n\u00e9ral (Walras).<\/p>\n Toutefois, MARX,<\/strong> poursuivant les travaux fait par SISMONDI, pense que la crise est rendue possible par le fait que l\u2019\u00e9conomie capitaliste a dissoci\u00e9 consommation et production. L\u2019accumulation du capital faite par les entreprises ob\u00e9it \u00e0 une volont\u00e9 de profit imm\u00e9diat et ne tient pas compte pour autant de la demande effective. Pour maximiser son profit, le capitaliste va faire pression \u00e0 la baisse sur les salaires provoquant sous-consommation et surproduction par rapport \u00e0 la demande effective. Ainsi la th\u00e9orie marxiste explique la crise par des raisons structurelles et non conjoncturelles.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Pour AFTALION<\/strong>, la crise provient de la surcapitalisation : l\u2019investissement net est stimul\u00e9 par l\u2019\u00e9l\u00e9vation de la demande finale tr\u00e8s vive dans la p\u00e9riode d\u2019expansion. Or, il y aura toujours un d\u00e9calage qui engendrera une situation de surcapacit\u00e9 de production. Ainsi, par application du principe de l\u2019acc\u00e9l\u00e9rateur, l\u2019accumulation de capital est sur-proportionn\u00e9e par rapport \u00e0 la demande, d\u2019o\u00f9 une surcapitalisation en p\u00e9riode d\u2019essor.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Pour Keynes<\/strong>, la phase d\u2019expansion s’explique par une forte \u00ab efficacit\u00e9 marginale du capital<\/em> \u00bb conduisant les entreprises \u00e0 surinvestir \u00e0 cause de pr\u00e9visions excessives par rapport \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e9vation du co\u00fbt du capital et du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Cette situation de d\u00e9s\u00e9quilibre d\u00e9clenche un retournement des anticipations : la crise na\u00eet de l\u2019effondrement de l\u2019\u00e9cart entre rendement escompt\u00e9 du capital et taux de l\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/strong> Pour sortir de la crise, il faudra donc baisser le co\u00fbt du cr\u00e9dit et augmenter les investissements publics.<\/p>\n Pour Schumpeter, <\/strong>l\u2019innovation surgit par grappe provoquant une p\u00e9riode d\u2019investissements massifs, puis, une fois l\u2019effervescence pass\u00e9e, les perspectives de profit se d\u00e9t\u00e9riorent jusqu\u2019\u00e0 la prochaine innovation. Cependant, la bureaucratisation<\/strong> annihile l\u2019innovation et donc le capitalisme<\/a> est vou\u00e9 \u00e0 une mort certaine.<\/p>\n Selon LESCURE,<\/strong> la p\u00e9riode longue d\u2019expansion inflationniste 1850-1873 repose sur la construction rapide et intense du r\u00e9seau ferroviaire en France, en Angleterre et en Allemagne.<\/strong><\/p>\n KONDRATIEV<\/strong> consid\u00e8re que le retournement de conjoncture serait d\u00fb \u00e0 l\u2019\u00e9puisement des capacit\u00e9s de rentabilit\u00e9 des investissements.<\/p>\n TROTSKI <\/strong>refuse toute automaticit\u00e9 du cycle qu’il consid\u00e8re influenc\u00e9 par des facteur exog\u00e8nes variables selon les cas : guerre, conqu\u00eates coloniales, d\u00e9couvertes de nouvelles ressources, r\u00e9volutions, etc.<\/p>\n SCHUMPETER<\/strong> \u00e9tend sa th\u00e9orie aux mouvements longs : en fin de phase , de nouvelles innovations \u00e9mergent donnant lieu \u00e0 une longue phase d\u2019expansion.<\/p>\n \t\t
84%<\/strong><\/span> dans le TOP 10<\/span>
99%<\/span><\/strong> de recommandation \u00e0 leurs amis<\/span><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\tCycles, crises, comprendre l\u2019\u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h2>\n
L\u2019int\u00e9r\u00eat des cycles en \u00e9conomie pour les cours pr\u00e9pa HEC<\/h3>\n
D\u00e9finir et caract\u00e9riser les cycles et les crises en ESH<\/h3>\n
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COURS D'ESH<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
Pour reprendre le contr\u00f4le \u00e0 ton rythme<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
Analyse factuelle des cycles en \u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h2>\n
Cours ECG : Analyse historique des cycles en \u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h3>\n
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COURS D'ECONOMIE<\/h3>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
Les meilleurs professeurs d'\u00e9conomie \u00e0 domicile<\/b>.<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
POUR MAITRISER ET REUSSIR<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
Th\u00e9ories \u00e9conomiques des crises en \u00e9conomie en pr\u00e9pa HEC<\/h2>\n
Observation des faits et \u00e9mergence du concept moderne de crise<\/h3>\n
Premi\u00e8res th\u00e9ories des crises \u00e9conomiques en pr\u00e9pa HEC<\/h3>\n
<\/p>\n<\/p>\nLes th\u00e9ories explicatives des mouvements longs en \u00e9conomie ESH<\/h3>\n