Programme UE2 DSCG

Programme détaillé en finance au DSCG

Programme de DSCG

Programme de l'UE2 DSCG : Finance

L’UE2 du DSCG porte sur la finance et occupe une place centrale dans la formation des futurs experts comptables et financiers. Avec un volume horaire de 140 heures pour 15 crédits ECTS, ce module est conçu pour approfondir les concepts clés de la finance d’entreprise, de la gestion des risques et de la valorisation, en dotant les étudiants de compétences pratiques et analytiques pour réussir dans leur carrière.

Chapitre La valeur en finance (20 heures)

La valeur en finance

Ce thème introduit les bases de la finance classique, notamment le rôle de l’information financière et des marchés financiers dans l’économie. Les étudiants sont amenés à étudier des modèles de finance comportementale et organisationnelle, et à comprendre comment ces approches influencent les décisions de financement. La centralité de l’hypothèse d’efficience des marchés est aussi abordée, ainsi que les limites des modèles classiques en raison de l’importance croissante des aspects humains et psychologiques dans la prise de décision financière.

La valeur et le risque

La finance repose sur une évaluation précise des risques. Cette section introduit les modèles utilisés pour quantifier et évaluer le prix du risque, notamment le Modèle d’Équilibre des Actifs Financiers (MEDAF), qui permet de comprendre comment les marchés intègrent le risque dans la valorisation des actifs. Les modèles de Fama et French, souvent utilisés pour évaluer les primes de risque, sont également étudiés, donnant ainsi aux étudiants les outils pour appréhender les différentes formes de risques financiers.

La valeur et la performance

Ici, l’accent est mis sur l’optimisation de la performance des investissements financiers. Les étudiants apprennent à analyser les placements boursiers et les différents outils permettant d’améliorer la rentabilité d’un portefeuille. En outre, ils abordent des concepts comme la gestion de portefeuille, la finance immobilière et les modèles d’actualisation des dividendes, essentiels pour établir un diagnostic patrimonial complet et structuré.

Chapitre Diagnostic approfondi (20 heures)

Analyse des comptes consolidés

L’analyse des comptes consolidés est cruciale lorsqu’une entreprise exerce une influence notable sur d’autres entités. Les étudiants sont formés à réaliser une analyse financière complète en utilisant les états financiers consolidés, en tenant compte des normes IFRS. L’objectif est d’analyser la structure financière, la rentabilité (économique et des capitaux propres) ainsi que les flux de trésorerie. Cela permet aux étudiants d’acquérir les compétences nécessaires pour évaluer la pérennité et la performance des entreprises multinationales.

Analyse extra-financière

En parallèle de l’analyse comptable, il est crucial d’évaluer des critères extra-financiers, tels que la Responsabilité Sociale des Entreprises (RSE) et la gouvernance. Ce cours enseigne l’interprétation du reporting RSE et l’utilisation d’outils de notation extra-financière. Les étudiants sont sensibilisés aux enjeux de la création et de la répartition de la valeur dans les entreprises, avec un accent sur la transparence et la responsabilité sociale.

Chapitre Évaluation de l'entreprise (20 heures)

Évaluation par les flux

Cette méthode consiste à évaluer une entreprise en fonction des flux financiers qu’elle génère. Les étudiants apprennent à maîtriser les techniques d’évaluation par les flux de trésorerie actualisés (DCF), une méthode largement utilisée pour estimer la valeur d’une entreprise en fonction de sa capacité à générer des liquidités futures. Ils apprennent également à construire un business plan solide, en intégrant des approches par les flux revenant aux actionnaires et aux créanciers.

Évaluation par approche comparative

Cette approche consiste à évaluer une entreprise en la comparant à d’autres sociétés du même secteur ou ayant des caractéristiques similaires. Les étudiants sont formés à l’utilisation d’inducteurs et d’indicateurs de performance pour établir des échantillons comparables. Ils sont également sensibilisés aux limites de cette méthode, notamment la difficulté à trouver des entreprises véritablement comparables et les effets des différents paramètres sous-jacents.

Autres évaluations spécifiques

Certaines entreprises nécessitent des méthodes d’évaluation plus spécifiques, notamment dans les secteurs de l’immobilier ou pour les start-ups. Ce sous-thème enseigne aux étudiants à utiliser des approches patrimoniales (actif net réévalué), ainsi que des méthodes spécifiques adaptées à certains secteurs ou types d’entreprises.

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Chapitre Investissement et financement (30 heures)

Investissement et désinvestissement

Ce cours se concentre sur les critères de sélection des projets d’investissement. Les étudiants apprennent à évaluer et classer des projets en fonction de leur potentiel de création de valeur. Ils sont également formés aux techniques de désinvestissement, comme la liquidation d’actifs, qui permettent à une entreprise de réorienter ses ressources ou de réduire ses pertes.

Modalités de financement

Les sources de financement des entreprises sont multiples et doivent être choisies avec soin. Ce cours compare les différentes sources de financement disponibles (fonds propres, dettes bancaires, financements publics, etc.) et leur impact sur la structure financière de l’entreprise. Les étudiants apprennent à analyser des cas concrets de capital-investissement, d’obligations simples ou particulières, ainsi que les financements à court terme.

Choix d’une structure de financement

Ce sous-thème s’intéresse aux arbitrages entre capitaux propres et dettes. Les étudiants sont initiés aux théories explicatives du choix de financement, comme la théorie du compromis ou la théorie de l’ordre hiérarchique, et apprennent à optimiser la structure financière d’une entreprise en fonction de ses objectifs et de ses contraintes.

Chapitre La trésorerie (20 heures)

Gestion des flux de trésorerie

Les multinationales doivent gérer des flux financiers complexes entre leurs différentes entités. Ce cours enseigne les mécanismes de centralisation de la trésorerie et les opérations intra-groupes, comme les financements et placements via les actions, obligations et autres instruments financiers.

Gestion des risques financiers

Les étudiants apprennent à utiliser divers instruments financiers pour couvrir les risques de change et de taux d’intérêt, notamment les options, swaps et contrats à terme. Ces outils permettent d’optimiser l’exposition globale d’une entreprise aux risques financiers.

Chapitre Ingénierie financière (30 heures)

La politique de dividende

Ce volet enseigne aux étudiants comment une entreprise décide du montant et de la forme des dividendes à verser à ses actionnaires, et quelles sont les incidences fiscales associées à ces décisions.

Les fusions et acquisitions

Les opérations de fusion et acquisition sont des moments clés dans la vie des groupes. Les étudiants apprennent à analyser ces opérations, à identifier les synergies potentielles et à comprendre les montages financiers avec ou sans effet de levier.

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Comment réviser l'UE2 au DSCG ?

Maîtriser le programme UE2 DSCG

Avant toute chose, il est essentiel de bien comprendre les différentes parties du programme. Voici un récapitulatif des principaux axes du programme UE2 au DSCG :

La valeur en finance : comprend la théorie financière, les modèles de valorisation du risque et la performance des investissements.
Diagnostic financier : porte sur l’analyse des comptes consolidés, la gestion des flux financiers et des approches extra-financières (RSE, gouvernance).
Évaluation de l’entreprise : plusieurs méthodes (flux de trésorerie, approche comparative, évaluation sectorielle).
Investissement et financement : analyse des projets d’investissement, techniques de financement et structure financière.
Gestion de la trésorerie : centralisation des flux et couverture des risques financiers.
Ingénierie financière : politique de dividendes, fusions et acquisitions, et innovations financières.

Établir un plan de révision

Organisez vos révisions par thème : le programme étant dense, il est conseillé de le découper en thèmes. Par exemple, vous pouvez consacrer une semaine à la valeur en finance, une autre à l’évaluation des entreprises, etc. Pour chaque thème, identifiez les sous-thèmes clés et révisez-les progressivement.
Révision progressive avec des créneaux fixes : révisez chaque jour une partie précise du programme en alternant les révisions théoriques et les exercices pratiques. La finance exige une bonne compréhension des concepts, mais aussi une capacité à appliquer ces concepts dans des cas concrets.

Apprendre les notions clés

Certains concepts sont incontournables et doivent être parfaitement maîtrisés. Voici une liste des notions que vous devez savoir par cœur au programme UE2 au DSCG :

Modèle MEDAF (CAPM) : Modèle d’évaluation des actifs financiers qui permet de mesurer le risque et de fixer un prix.
Modèle de Fama-French : Utilisé pour évaluer la performance boursière en fonction de plusieurs facteurs.
Flux de trésorerie actualisés (DCF) : Méthode d’évaluation basée sur les flux futurs de l’entreprise.
Indicateurs financiers : ROE (Return on Equity), ROA (Return on Assets), EBITDA, ratios de solvabilité, de rentabilité et de liquidité.
Outils de couverture des risques : options, swaps, contrats à terme, forward.
Normes IFRS : Compréhension des comptes consolidés et de l’analyse des flux.

Pratiquer avec des exercices et des cas pratiques

Le programme UE2 du DSCG est une matière technique qui nécessite une grande pratique. Il est donc essentiel de réaliser régulièrement des cas pratiques et des sujets d’examen pour vous familiariser avec les types de questions posées :

Étudiez des cas d’évaluation d’entreprise en utilisant les méthodes apprises (évaluation par les flux, comparables, etc.).
Faites des exercices sur les investissements et les projets : calcul de VAN (Valeur Actualisée Nette), TIR (Taux Interne de Rentabilité), choix des projets d’investissement.
Analysez des comptes consolidés et réalisez des diagnostics financiers en tenant compte des normes IFRS.
Répétez des calculs de couverture de risque pour les contrats d’options, swaps, etc.

Réviser en groupe

Le travail en groupe peut être très utile pour l’UE2 DSCG, car il permet d’échanger des idées, d’éclaircir des points complexes et de se préparer à l’épreuve orale. Organisez des sessions de révision avec vos camarades pour vous entraîner à expliquer des concepts financiers et résoudre des cas pratiques ensemble.

Utiliser des ressources supplémentaires

Livres et manuels : des ouvrages dédiés au programme UE2 DSCG vous aideront à préparer et réussir l’épreuve de l’UE2 au DSCG.
Cours en économie à domicile pour consolider vos acquis et réussir l’UE2 au DSCG.

Simuler les conditions d’examen

Pour l’examen, vous serez confronté à des études de cas. Vous devez donc vous préparer à gérer votre temps et à réfléchir rapidement sous pression :

Faites des examens blancs en temps limité.
Relisez régulièrement les annales pour vous familiariser avec le type de questions posées et les attentes des correcteurs.
Entraînez-vous à expliquer des concepts techniques de manière claire et concise, car l’épreuve de finance au DSCG peut comporter une part de discussion ou d’argumentation orale.

Rester informé des actualités financières

La finance est un domaine en constante évolution, et certaines questions d’examen peuvent porter sur des sujets d’actualité. Lisez régulièrement la presse spécialisée (ex. Les Échos, La Tribune), ou des sites comme Bloomberg ou Reuters, pour rester à jour sur les nouveautés dans les marchés financiers et les pratiques d’évaluation.

Entretenir la motivation et la discipline

L’UE2 au DSCG est une matière technique et parfois difficile, mais il est crucial de rester discipliné et motivé tout au long des révisions. Fixez-vous des objectifs hebdomadaires, et n’oubliez pas de prendre des pauses pour maintenir votre concentration.