Cours ESH : Le système monétaire international

Résumé du cours d’ESH en ECG : système monétaire international

Tu trouveras ci-dessous une petite fiche synthétique sur le cours d’ESH en prépa HEC voie ECG concernant le système monétaire international. Maîtriser cette notion du cours d’ESH te servira grandement pour progressser en ESH avant les concours en prépa HEC et pourquoi pas pour les oraux d’école de commerce ou en colle d’esh. Il faut donc bien travailler ce concept pour espérer intégrer HEC.

Citation et définition du système monétaire international en prépa HEC

“Le système monétaire international est l’ensemble des règles d’institutions (FMI, Banque Mondiale, Banque des Règlements internationaux), d’accords et de pratiques dans le cadre desquels s’effectuent les paiements correspondant à des transactions franchissant les frontières.” Robert Solomon, 1979

Le système monétaire international est un chapitre clé en économie en classe préparatoire HEC. Pour réussir en économie en classe prépa, il faut saisir tous les enjeux de la méthodologie de la dissertation en ESH mais en plus avoir des connaissances précises à diffuser dans sa dissertation.

Pour comprendre le système monétaire international en cours en prépa HEC, il faut comprendre la place des monnaies les unes par rapport aux autres. Il faut connaître les taux de change. Le taux de change est le prix d’une monnaie exprimé dans une monnaie étrangère fixé sur le marché des changes. Chaque pays dispose d’un ensemble de règles pour définir les conditions de la détermination du taux de change en sa monnaie, c’est le régime de change.

Le système monétaire international avant la 2GM

De 1870 à 1922, le SMI fonctionne en régime étalon or. Chaque monnaie a une parité de change avec l’or et la banque centrale assure la convertibilité en or des billets de banque. Cette parité dépendait des quantités d’or détenues par les banques centrales. Ce système n’est plus utilisé dans aucun pays.

Les dépenses liées à la 1ère guerre mondiale ont affecté les stocks d’or de tous les pays. La convertibilité de certaines monnaies en or devient alors compliquée. En 1922, la conférence de Gênes instaure l’étalon de change or (gold exchange standard). Chaque pays a alors le choix : il peut continuer à émettre sa monnaie en fonction de l’or qu’il détient (si son stock d’or le lui permet), ou il peut utiliser ses réserves de dollars ou de livres pour assurer la convertibilité de sa monnaie.

La crise de 1929 et la seconde guerre mondiale mettront un frein aux efforts de coopération internationale.

Le SMI après la seconde guerre mondiale

Il faudra attendre 1944 et les accords de Bretton-Woods pour fixer un nouveau régime de change. Au lendemain de la guerre, la reconstruction ne peut être faite sans stabilité monétaire. Les États-Unis sortent grandis de cette période. En 1945, ils détiennent 2/3 du stock d’or mondial. Le dollar devient la monnaie de référence du SMI, elle est la seule monnaie convertible en or. Toutes les monnaies sont convertibles en dollar, et le dollar est convertible en or. Le système de Bretton-Woods est un système de change fixe.

Les accords de Bretton Woods créent donc le Fonds Monétaire International (FMI) qui est garant du système et de l’ajustement des parités monétaires entre les différents pays.

À partir de 1967, le FMI met à disposition des banques centrales les droits de tirage spéciaux (DTS). Les DTS sont un instrument monétaire international qui peut compléter les réserves officielles des membres du FMI. Il peut être converti en monnaies nationales.

En 1971, les stocks d’or sont toujours insuffisants et le système monétaire international (SMI) connaît une crise de confiance. Pour éviter que tout l’or ne quitte les États-Unis, Nixon annonce la fin de la convertibilité du dollar en or. Le SMI glisse alors vers un régime flottant. L’offre et la demande de monnaie sur le marché des changes sont les déterminants du taux de change.

En 1976, les accords de la Jamaïque signent la fin des changes fixes. Le FMI a un rôle de surveillance du SMI. L’or est remplacé par les DTS au sein du SMI.

Le système monétaire international aujourd’hui au XXI ème siècle

Le système de changes flottants peut être insoutenable pour certains pays. Ils doivent trouver des ancrages alternatifs. Ils peuvent avoir recours à la dollarisation : c’est le fait pour un pays d’adopter la monnaie d’un autre pays. Ils peuvent opter pour le currency board : c’est le fait d’attacher sa monnaie sur une autre monnaie plus forte, ainsi la création monétaire ne dépend plus de la banque centrale nationale mais de la banque centrale de l’autre pays.

On ne peut pas dire que le système monétaire international relève actuellement d’un régime de change purement flottant. D’une part, il existe des systèmes d’ancrage d’une monnaie sur une autre (que nous venons d’évoquer). D’autre part, les banques centrales interviennent sur le marché des changes pour contrôler l’évolution de leur taux de change, en achetant des devises étrangères ou en contrôlant la monnaie en circulation sur les marchés.

L’épreuve en cours d’ESH est primordiale puisque les coefficients de la BCE en ECG sont les plus élevés pour cette épreuve. Vous pouvez également vous rendre sur nos cours en ligne pour revoir certaines notions d’économie comme le cours et les exercices corrigés sur les fondements du commerce international ou encore notre fiche sur le multiplicateur keynésien.

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